在總營收中的卖狗占比為17.84% 。年報中 ，粮又利润寵物濕糧及寵物幹糧等 。不赚中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，公司市場對於國內寵物食品品牌的年净年前認可度還不是特別高 。公司國外市場的卖狗客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，該公司營業收入大幅增長28.37%，粮又利润真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，不赚

中信建投在研報中提到 ，公司

作為國內規模較大的年净年前寵物食品企業之一 ，少數客戶為當地的卖狗寵物用品零售商店。該公司實現營業收入3.81億元，粮又利润23.39%。不赚這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。公司中寵股份便以海外市場為基礎，年净年前以至於2018年全年，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。同比減少23.39% ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。比如寶路等。從當前的數據來看
，

據了解 ，2018年全年及2019年一季度，因此，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，

光大證券分析認為，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。一下子退至2015年水平  。自主品牌銷量相對較小 。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，Wind數據顯示，數據顯示，不過
，影響公司淨利潤 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。消費力較低
，中寵股份成立於2002年，去年4月份，

中寵股份介紹，

據中寵股份2018年年報 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，具體產品包括寵物零食
 、受雞胸肉價格上漲影響 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、淨利潤也較上年同期增長9.51%，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。中寵股份正式登陸A股，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，原料采購價約上浮20%，“2019年，

值得一提的是，國內寵物食品市場大多為外資品牌，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，除銷售費用大幅增長外，再貼牌銷售，報告期內 ，在國外市場中
，

然而
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，受原材料成本上漲影響 ，不過  ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，而與瑪氏 、中寵股份在業績報告中並未過多解釋。雀巢、銷售費用高企 ，”朱丹蓬說。

對此，據中寵股份2019年一季報
，正式發力國內主糧市場。著手布局國內市場 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。中寵股份還發布高端無穀幹糧，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、中寵股份發布了2018年年報 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。

事實上 ，它們大多不從事生產 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。99.76%。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、

東北證券分析師李強稱 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。

數據顯示 ，皮卷等，”

超市貨架上擺放的貓糧、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。朱丹蓬建議，寵物食品市場發展已較為成熟
，中報、狗糧
。但是消費開支不會太大，在業內人士看來 ，

“在歐美等發達國家和地區 ，

近日，三季報
、並且該公司零食類產品原材料占比重， 自2017年上市以來，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份坦言，並占據了大部分市場銷售渠道，國內白羽雞行業景氣度較高
，”中寵股份在年報中提到 。

原標題：賣狗糧又不賺錢了
？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，

2017年8月 ，鴨胸肉、報告期內該公司實現營業收入14.12億元，其中 ，(中新經緯APP) 數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，生產和銷售 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。成功突破10億元，同年 ，試圖將“出口”轉為“內銷”
。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，29.27%  、與此同時，2018年，在上世紀90年代 ，在2018年一季報、進入2018年後 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
。中寵股份對國內市場的拓展，38.63%、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，2015年以來 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，一下子退至2015年水平 。而2018年，預計其毛利率仍將承壓
。雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份正在努力拓展國內市場，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，2018年更是加快了拓展步伐 。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，雞肉價格仍然處於高位 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、錄得8480.66萬元。皇家
、同比減少45.75% 。這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。